1.4 為何即使投資了真正「基金」，損手仍然大有人在？

上篇講到，被「基金」這名稱誤導以致購入了其他種類投資產品的人如何蒙受損失，但即使買入的真是基金，損手仍是常見。當然人們不會不明白，投資是可賺可蝕，但基金已屬由專家打理，正面回報的機會理應比較大，但觸目所見，卻是損失或低於平均數表現的情況甚多，理由何在？

剛巧今日報章報導了一個調查，是關於香港的理財顧問對於轉為「費用制」的看持，所謂「費用制」，即是收的是客戶給的服務費，和所推薦的基金品種無關，換句話說，香港現時並非費用制，理財顧問的收入，並非由客戶那兒賺取，而是由成功銷售給人客基金時賺取：

「香港的理財顧問認為費用制有利客戶投資回報，但因為怕失去收入，仍然傾向採用佣金制收費模式。

市場早已詬病，本港理財顧問向客戶推薦投資工具時通常推介回佣多的基金，而非最適合客戶或表現最好的基金。英國已禁止理財顧問在銷售投資產品時收取回佣，而是轉用由客戶支付顧問費的收費模式，澳洲及歐盟亦有類似安排……

調查顯示，受訪132位理財顧問中，39%認為由佣金制轉做費用制對理財服務收入會有負面影響，雖然63%贊同費用制可增加客戶的信任……在佣金制下，理財顧問要經常叫人買賣基金才收到佣，”炒來炒去容易輸”，客戶開始不信任顧問……」

由此可以看到，買入基金者之所以有很大比例損手或是感到回報達不上平均數，皆因首先他們必定是無能力自行選擇基金的人，於是他們總得靠類似理財顧問的人，然而理財顧問卻不是以客戶的利益為先，而是更着眼於推薦何種基金會有更高佣金，或更着眼於建議客戶更換基金以得到多些次數的佣金，這都會令到損失的機會大增，損失的情況有這幾方面：

1.      高的佣金不用問都是羊毛出自羊身上，這些基金的每年抽取客戶的費用相應會較高，蠶食利潤。

2.      高佣金無疑是因基金銷情不理想而用之法，而為何銷情不理想，也不講自明了吧？

3.      無必要的更換基金的話，所多付的贖回費及認購費也會不斷蠶食利潤。

筆者在和朋友談論其個案時，都會發現上述情況的例子，例如在能源價格大跌前被遊說買入能源基金，人民幣升至高位時被勸買入人民幣計價基金等。結果，本來想靠專業人士的判斷以彌補自己不足的做法，卻落得被找着數的下場。在香港仍未改轅易轍，跟隨歐美禁止佣金制之前，要想由諮詢中得到中肯的指示，無異與虎謀皮！

由以上幾篇的總總，大家應該知道，即使是有自知之明也不貪心，只想做個放心交托專家賺取不誇張回報的投資者，也很難所托得人！

那可以怎辦？這就是本網誌的主旨：「一個人的基金」的由來，既然妄自投資的人多半蝕本收場，保守的買基金人士又多所托非人，不如就索性學習知識，自行管理自己的錢，然而這不是需要很專門的知識嗎？如果等閒人都可以做到，又何以基金經理都薪高祿厚呢？

這是因為我們都被灌輸了投資理財應該是很複雜這種觀念，也因為見到太多因投資而損失慘重所以不想踏出這一步，又或是見因投機賭博成癮而不能自拔，故視投資為洪水猛獸不去設法理解而已。

筆者個人有豐富的證券投資經驗，可以說的是，形成「一個人的基金」的過程並不複雜，要用的數學不外乎加減乘除百份比。下篇開始，我會逐步說明營運的準備工作和過程會是怎樣。